■初値：1550円（公募価格1600円の96.9％：初値利益-5000円）
■初値についてのコメント：
いや～、公募割れしてしまいましたねー。
本日、同時上場だったジャパン・シニアリビング投資法人(3460)も、公募価格19万円のところ、初値は17万円と大きく公募割れしてしまいました。
勝率9割だった今年のIPOの人気に陰りが出てきましたね。これからは、しっかり選別をして申込まないといけません。
デクセリアルズは、600株当たっていたので、-5000円×6＝3万円の損失です(T_T)
三菱UFJモルガン・スタンレー証券で、購入申込忘れペナルティーを喰らった件は、結果的には1万5000円の損失を防ぎましたが。。。
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■当ブログ上場初値予想：1600円～1750円
■参加姿勢：★(軽く)
■事業の内容：光学材料、電子材料、接合材料等の製造・販売
■デクセリアルズの第一印象：
デクセリアルズの元は、ソニーの子会社であるソニーケミカル。2012年に、ソニーの事業改革の一環として、VGケミカルに売却。その時、VGケミカルが旧デクセリアルズも買収し、三つの会社が一つになって、新デクセリアルズ株式会社になった模様です。
基本的には、ソニーケミカルの再上場案件となりますね。
■売上
決算期
売上高 経常利益 純利益
・2013/3(1期)
単体 39億0300万円 -17億5000万円 5億0300万円
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
・2014/3(2期)
単体 500億4400万円 57億5600万円 76億5200万円
連結 633億0700万円 72億0800万円 80億4400万円
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
・2015/3(3期)
単体 532億5800万円 89億7100万円 94億4500万円
連結 655億0800万円 98億7000万円 107億2100万円
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
・2016/3予想(4期)
連結 756億円 115億円 70億円
■売上高構成比率(2015/3)
光学材料部品：290.48億円(44.3％)
電子材料部品：364.59億円(55.7％)
■最近の似たIPO銘柄
ジャパンディスプレイ(6740) 2014.3.19上場
「中小型ディスプレイデバイスの製造及び販売」
公募価格900円→初値769円(-1万3100円)
上場時予想売上6234億円 予想純利益366億円
時価時価：公募時5412億円 初値時4624億円 現在2537億円(15/7/13現在)
初値PER 12.63倍
日立マクセル(6810) 2014.3.18上場
「機能性部材料、電池、デバイス、光学部品および電気機械器具の製造・販売」
公募価格2070円→初値1971円(-9900円)
上場時予想売上2070億円 予想純利益66.8億円
時価時価：公募時1104億円 初値時1051億円 現在1018億円(15/7/13現在)
初値PER 15.73倍
■参考銘柄
日立化成(4217)
予想売上5800億円 予想利益380億円
時価総額 4410.10億円(15/7/13)
PER 11.00倍(15/7/13)
積水化学工業(4204)
予想売上1兆1440億円 予想利益550億円
時価総額 7755.56億円(15/7/15)
PER 13.71倍(15/7/15)
三菱ケミカルホールディングス(4188)
予想売上4兆円 予想利益1135億円
時価総額 1兆1264億円(15/7/13)
PER 16.91倍(15/7/13)
東レ(3402)
予想売上2兆2500億円 予想利益870億円
時価総額 1兆6050億円(15/7/13)
PER 18.11倍(15/7/13)
帝人(3401)
予想売上8250億円 予想利益250億円
時価総額 4559億円(15/7/13)
PER 18.20倍(15/7/13)
■初値予想
ソニーから分社したデクセリアルズ。元はソニーとなると、ジャパンディスプレイが思い出されますが、デクセリアルズは「導電性を備えた接着材料」というスマホの液晶に欠かせない強みを持っているので、少し様子は違うと思います。
来期の予想も、売上と経常利益は伸びているので、時代の流れには乗っているようです。
ただ、かなりの量の売出しと、個人投資家には知名度がない＆わかりづらい事業なので、なかなか高騰は難しいと思います。ましてや相場が悪ければ、公募価格割れする可能性も十分あると思います。
ブックビルディングが上限1600円で決まったとして、PERは2016年の予想連結で14.4倍ですから、参考銘柄と比べて割安感もないですね。
なので、予想としては、想定価格か、その少し上ぐらいとします。1600円～1750円ですかね。
■IPO日程
上場予定日：2015/7/29(水)
ブックビルディング期間：2015/7/13～7/17
公募価格決定：2015/7/21(火)
■IPO基本情報
市場区分：東証一部
業種別分類/コード：化学/4980
公募・売出し株式数：公募0万株、売出4936万3000株＝4936万3000株
売出(O.A.)468万6000株
発行済株数：6300万株（上場時の公募株数含む）
想定価格：1570円（吸収金額：848億5693万円、時価総額：989億1000万円）
仮条件価格：1400円～1600円
公募価格：1600円（吸収金額：864億7840万円、時価総額：1008億円）
初値：1550円（時価総額：976億5000万円）
初値PER：13.95倍
■社員数■
2368人(グループ全体 2015年5月31日現在)
光学材料部品従事643人
電子材料部品従事836人
管理部門等従事889人
単体1746人：平均年齢41.6歳、平均勤続年数17.8年、平均年収693.63万円
■会社情報
設立 2012年6月20日
住所 東京都品川区大崎一丁目11番2号
ホームページ http://www.dexerials.jp/
監査法人 あらた
■幹事証券会社
大和証券(主幹事)
三菱UFJモルガン・スタンレー証券
SMBC日興証券
野村證券
みずほ証券
SMBCフレンド証券
■主要株主
株主名 比率
株)日本政策投資銀行 58.24%
UC Universe(F), L.P. 15.86%
UCユニバース投資事業有限責任組合 5.21%
UC Universe(A), L.P. 5.03%
UC Universe(B), L.P. 4.09%
UC Universe Co-Investment(F), L.P. 3.14%
UC Universe Co-Investment(A), L.P. 2.20%
UC Universe Co-Investment(B), L.P. 1.86%
UCユニバース共同投資事業有限責任組合 1.40%
一ノ瀬隆 0.33%
■代表者情報
社長 一ノ瀬隆 1957年02月23日生まれ(58歳)
経歴
1981年04月 ソニー(株 入社
2006年04月 ソニーケミカル(株 常務取締役
2008年01月 同取締役執行役員専務
2008年08月 同代表取締役社長
2012年09月 当社代表取締役社長(現任)
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IPO初値予想 2015年IPOスケジュール一覧
